上游油脂企業有大豆、豆粕和豆油期貨，原料和產品都能套保，中游飼料企業可以用豆粕、玉米期貨保住一頭，而下游飼養企業至今沒有保值工具可......

“上游油脂企業有大豆、豆粕和豆油期貨，原料和產品都能套保，中游飼料企業可以用豆粕、玉米期貨保住一頭，而下游飼養企業至今沒有保值工具可用。”安糧期貨總經理朱中文這樣描述現有期貨品種對飼料產業鏈企業的覆蓋情況。

安徽金農飼料的禽料產量占其總產量的六成。該公司總經理張俊飛告訴期貨日報記者，今年禽流感疫情導致的下游飼養業生態的急劇惡化，讓飼料行業倍感壓力。“安徽活禽飼養成本每斤4.8到5元，而4月份市場價跌到了每斤2元，養一只雞要虧八九元。”張俊飛說，疫情發生前，當地規模較大的飼養公司每家養80萬到100萬只雞，雞肉價格的下跌讓這些企業損失慘重，“如果價格不能快速回升，本地至少三分之一的飼養公司會倒掉”。

本次禽流感疫情發生以來，全國家禽行業損失400億元人民幣，波及企業和農戶4400余萬戶。與此同時，今年一季度，國內豬糧價格比跌破了6﹕1的盈虧平衡點，國內農戶每養一頭豬虧損200—300元。由于缺乏市場避險機制，這些企業和農戶無法對沖肉品價格下跌的風險。

記者在上海、安徽、浙江等地走訪飼料企業時了解到，由于飼養業家禽存欄量的急劇減少，4月份這些企業的禽飼料銷量比3月份普遍下降了三到五成，對于部分主要生產禽料的企業來說，業績沖擊尤其明顯。

“對飼料企業而言，銷量減少的影響還在其次，更大的風險在于壞賬。”浙江某豆粕貿易商告訴記者，按照行業慣例，飼養戶往往會向飼料經銷商賒賬，而在當前大面積虧損的情況下，不少飼養戶已還不起飼料費用，由此向上傳導，便轉化為一部分飼料企業的壞賬。

近年來，隨著產能過剩的加劇，國內多數飼料企業的日子并不好過。據相關統計，目前全國飼料企業的產能利用率只有約37%，飼料生產的毛利潤僅有2%左右。“飼料企業的產能利用率情況分化嚴重，其中大型廠家達到八九成甚至接近滿負荷，而小型廠家開工情況很差。”浙江某飼料企業采購總監高先生告訴記者，因此，雖然行業整體產能過剩，但一些大型飼料企業還在利用自身規模優勢繼續擴大產能，例如國內最大的豬飼料企業雙胞胎集團去年飼料產量690萬噸，今年目標做到1000萬噸，海大、通威等大型飼企也在不斷擴產。

除了競爭的日益加劇，豆粕等飼料原料價格的大幅波動也給飼料企業造成困擾。“我們雖然可以利用期貨鎖定豆粕、玉米等原料的采購成本價格，但下游成本我們沒法鎖定，假如原料價格鎖定得偏高，幾個月以后其他飼料企業又聯合降價，對我們會很不利。”上海大力飼料總經理王國均對記者說。同時，高先生也表示，由于下游價格無法鎖定，即使對原料進行套保，經營風險依然存在，除非企業對原料價格波動方向的判斷完全準確，但這很難做到。

在利潤率大幅下降以及原料成本難以轉嫁的情況下，大型飼料企業延伸產業鏈條的趨勢越發明顯。目前，亞洲最大的養雞企業廣東溫氏集團和國內最大的飼料企業新希望六和集團已經建立了集飼料加工、飼養和屠宰銷售為一體的產業鏈條。高先生告訴記者，其所在的飼料企業也已在東北建廠，進行飼料原料收購和雜糧精加工；下游則建立了面積近3000畝的水產養殖基地，以增加企業產品的附加值。

對此，中國飼料工業協會副會長、江西正邦集團林印孫日前表示，從世界范圍看，飼料企業已呈現向產業鏈上下游延伸的勢頭，目的是從單個環節的競爭轉向價值鏈的競爭。

不過，產業人士指出，即使完成了產業鏈的延伸，企業的終端產品價格依然暴露在風險之中。“后期希望能上市生豬、雞蛋、雞肉等期貨品種，讓價格預警和規避風險的工具能夠覆蓋整條產業鏈。”高先生表示。